Регистрация
Популярное
- Польша намерена защищать своё сельское хозяйство от Украины
- Китай предлагает провести мирную конференцию по украинскому вопросу с участием РФ
- FPV-дроны бьют пехоту ВСУ у Часов Яра (ВИДЕО)
- Следствие изъяло в МЧС документы по пожарным проверкам «Крокус Сити Холла»
- Россия создаст зерновую биржу БРИКС
Ваши политические взгляды
Назад в будущее. Сетевая дилемма: приватизация или госуправление?
категория: Новости » Назад в будущее. Сетевая дилемма: приватизация или госуправление?дата: 3-06-2012, 00:36
Назад в будущее. Сетевая дилемма: приватизация или госуправление? Распоряжение Владимира Путина ликвидировать самостоятельность Холдинга МРСК и передать управление распредсетями ФСК для всех оказалось неожиданным. Таким образом, сворачивается реформа по разделению электросетей на магистральные и распределительные.
И.о. вице-премьера Игорь Иванович Сечин сделал заявление о возможности слияния двух сетевых компаний, а пояснять то, как именно правительство намерено реализовать свою идею, а также мотивы и перспективы этого решения он традиционно не стал, что отчасти стало причиной рекордного по отрасли падения котировок.
Правительство до 1 июля намерено передать Холдинг МРСК под управление Федеральной сетевой компании. Директивы, предписывающие проголосовать госпакетом на годовом собрании акционеров Холдинга МРСК за передачу полномочий единоличного исполнительного органа Федеральной сетевой компании, 8 мая подписаны и.о. председателя правительства Виктором Зубковым. Еще одна директива за подписью Владимира Путина от 6 мая дает рекомендацию членам совета директоров холдинга проголосовать за избрание председателем совета Георгия Бооса. Официальных комментариев от компаний редакция не получила.
В конце июня годовое собрание акционеров холдинга рассмотрит ряд формальных вопросов, после чего будет определена схема объединения – возможные варианты изучит специально созданная рабочая группа, которую возглавил замминистра Мин-энерго Андрей Шишкин.
Растиражированная СМИ формулировка «работа Холдинга МРСК признана неэффективной: управляющей компании не удалось решить ключевые проблемы распредсетевых структур, прежде всего перекрестного субсидирования и «последней мили», а также приватизации региональных подразделений», объясняет логику властей, но не более того.
То, что с государственными электросетями рано или поздно придется что-то радикально решать, было понятно всем участникам рынка. Количество проблемных и просто спорных ситуаций в этом бизнесе зашкаливало. Претензии предъявлялись к тарифам, которые оказались крайне высокими, к раздутым инвестпрограммам, к сложностям с техническим присоединением к сетям, к управлению бизнес-структурами, к отсрочке приватизации распредсетей и т.д. При этом понимание наличия проблем было и у правительства: ведомства обсуждали как необходимость пересмотра тарифов, так и, например, темпы приватизации. Рынок, наверное, не удивило бы ни одно решение правительства: уволить всех менеджеров сетевых компаний или только каждого десятого, распродать все сети частным инвесторам или только часть, снизить тарифы Федеральной сетевой компании или, наоборот, региональных МРСК и т.д.
Но так или иначе сегодня понятно, что объединение ФСК и Холдинга МРСК начато без определенной дальнейшей стратегии.
Мнения аналитиков рынка разделились. При этом и те, кто позитивно оценивает перспективы, и скептически настроенные – все выражают крайнюю осторожность в прогнозах и высказываниях. Это объясняется главным вопросом, на который сегодня нет ответа ни у кого и нигде, ни в одном кабинете ни одного ведомства: что дальше – приватизация или госуправление?
Что уже понятно: объединение сетевых структур снимает с повестки вопрос деления тарифа (ФСК и МРСК ежегодно боролись за увеличение своей доли в едином тарифе на передачу энергии).
Также эксперты рынка единодушны в мнении, что привлечение частных инвесторов в сектор – единственный путь эффективной модернизации и развития сетей низкого напряжения. Но это общее понимание ситуации тоже не дает ответа на вопрос, почему до этого дня существовавшее разделение не принесло реальных результатов, почему частные инвесторы так и не пришли в наиболее затратный распределительный комплекс.
Оптимистично оценивающие решение правительства эксперты говорят, что власти обратили пристальное внимание на сектор. Почему сегодня и почему это «пристальное внимание» повлекло за собой такое неоднозначное и, по сути своей, не подготовленное властями же решение? Механизма, как будет функционировать объединенная структура, пока нет, его предстоит выработать в течение ближайших месяцев.
Сейчас перед властями есть два направления. Первое, которое лежит на поверхности, – продолжить нынешнюю систему госуправления распредсетевым комплексом, сменив название компании и оптимизировав ее штаты. Смена названия управляющей структуры не решает ни одной ключевой проблемы сектора, хотя и может привести к сокращению управленческих затрат. Это путь в никуда, так как он не несет структурных улучшений. А второго пути, по сути и по факту, пока нет. Его тоже «предстоит выработать в течение ближайших месяцев», разрабатывая новые пути решения старых вопросов. Например, вопрос «последней мили». Скажем, в Сибири, где крупнейший потребитель, ОК «Русал», отказывается от таких договоров. При этом нельзя будет оставлять без внимания и вопрос проблемной задолженности и неплатежей, скажем, на Кавказе. Этим тоже надо будет заниматься. Кто это будет делать, ФСК или МРСК?
На этот час известно то, что в рамках рабочей группы согласован лишь график корпоративных мероприятий МРСК и ФСК. Все остальное – только «черновики рабочих схем», в которых прослеживается механизм слияния, исключающий вариант на уровне филиалов ФСК и дочерних компаний холдинга (такая конфигурация изменила бы оценку отдельно котирующихся региональных МРСК). Базой слияния станет сам холдинг.
Рабочая группа анализирует возможность внесения госпакета холдинга (57,14% обыкновенных акций, или 55,06% уставного капитала) в уставный капитал ФСК с оплатой их акциями ФСК.
Объединение на уровне операционной компании всегда удобнее. Однако, если вносить пакет сейчас, возникает ряд вопросов. В первую очередь они появляются, если будет принято решение на 100% консолидировать холдинг. Поскольку доля государства в холдинге гораздо ниже, чем в ФСК, при поглощении 100% его акций через допэмиссию госдоля размоется. Дополнительно осложнит ситуацию возможное решение миноритариев ФСК также участвовать в допэмиссии для сохранения своих долей – тогда пакет государства размоется еще сильнее. Между тем по закону госпакет ФСК не может быть ниже 75% плюс 1 акция. Сейчас он составляет 79,5%. Насколько консолидация холдинга угрожает размыванием доли ниже 75%, напрямую зависит от оценки обеих компаний в рамках сделки. Если слияние произойдет по рыночным котировкам, доля размоется ниже порога: сейчас 100% обыкновенных акций холдинга стоят столько же, сколько 35% акций ФСК.
Внесение через допэмиссию в капитал ФСК только госдоли холдинга позволяет избежать этой проблемы. Но порождает новую – необходимость выставления ФСК обязательной оферты другим акционерам холдинга.
Иван Понырев
Журнал Энергополис №5(57) май 2011
Смотрите также:
Теги:
Другие новости по теме:
- Акционеры РН Холдинга намерены одобрить ряд сделокВнеочередное собрание акционеров ОАО “РН Холдинг” (до покупки “Роснефтью” – “ТНК-ВР Холдинг”) в среду обсудит вопрос об одобрении сделок, в совершении которых имеется заинтересованность, говорится в
- Глава ВТБ поддержал оферту Роснефти для миноритариев, акции РН-Холдинга сни ...Акции “РН-холдинга” открыли торговую сессию на Московской бирже снижением на фоне отказа “Роснефти” от пересмотра цены выкупа бумаг у миноритариев. Котировки “РН-холдинга” /ранее ТНК-BP Холдинг/ на
- Роснефть потратит $1,5 млрд на выкуп акций миноритариев РН-Холдинга“Роснефть” направит около 1,5 млрд долларов на выкуп акций миноритариев “РН-Холдинга” /ранее – “ТНК-BP Холдинг”/. Это следует из сообщения “Роснефти”.
- Правительство меняет схему. Консолидация государственных электросетевых ком ...По итогам совещания по вопросам совершенствования эффективности управления активами в электросетевом комплексе президент Владимир Путин поручил правительству проработать механизм создания управляющей
- Холдинга МРСК больше не будетПотеряв надежду добиться эффективности от Холдинга МРСК, власти решили свернуть реформу по разделению электросетей на магистральные и распределительные. Правительство намерено передать
Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь.
Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.
Популярные теги
ГЭС, Россией, США, Сирии, Сирия, Японии том, армия, газ, два, должны, за, как, марс, на, на по что ЛНР Народной, на по что из они, на что для по от, на что по для из, на что по как Украины, на что по как для, на что по как это, на что по это за, не, не что по для это, не что по как это, не что по это как, нефтегаз, нефть, по, природа, также, того, том, тэк, что, что на из США для, что на по Сирии из, что на том, что не том, что не это по как
Показать все теги
Показать все теги